USP y Quirón se fusionan

Doughty Hanson ha llegado a un acuerdo con la familia Cordón para fusionar USP Hospitales con Grupo Hospitalario Quirón. La firma de capital riesgo británica se quedará con cerca del 65% del capital del grupo resultante. La fusión se va a producir apenas un mes y medio después de que Doughty Hanson & Co adquiriera USP Hospitales a Barclays y Royal Bank of Scotland por unos 355 millones de euros. USP está presente en nueve comunidades autónomas, y actualmente gestiona 12 hospitales, una clínica especializada y 22 clínicas auxiliares, con más de 1.200 camas. Su cuota de mercado en el ámbito sanitario privado era del 5,5%. Quirón cuenta con ocho hospitales y tres unidades de reproducción asistida, sumando 950 camas.

El sector hospitalario privado está atomizado. Las dos primeras empresas tenían una cuota del 12,8% en 2010, según la consultora DBK. Y las 10 primeras, únicamente un 39,9%. Un patrón que no se cumple en los seguros de salud, mucho más concentrados. Las dos mayores aseguradoras controlan el 40,9% del negocio y las 10, un 80,6%.

El sector hospitalario está viviendo un momento complicado, primero para los hospitales públicos, por la falta de recursos, luego por un modelo muy atomizado en el sector privado, y además con una tendencia a la concentración en los seguros de salud, lo que coloca a las aseguradoras en posición fuerte de negociación frente a las clínicas. Ante esta situación, los centros pequeños tienen una supervivencia más difícil y en los próximos meses sin duda veremos más alianzas. En el mercado hay otras compañías que han puesto a la venta sus activos. La más conocida es Ribera Salud, un grupo propiedad de Bankia y CAM, que estuvo en negociaciones muy avanzadas con Capio para su venta. Sin embargo, no hubo acuerdo final en el precio, por lo que el banco presidido por Rodrigo Rato intentará reactivar su desinversión.

El sector hospitalario es sin duda el más caliente en cuanto a operaciones corporativas se refiere. Hace un año, CVC compró 25 centros médicos con 1.500 camas a Capio por cerca de 900 millones de euros. Después, la familia Gallardó se hizo con los hospitales de Adeslas por 180 millones. Antes, en 2010, Magnum Industrial Capital Partners tomó el control de Clínica Teknom por 140 millones de euros. Además, Hospiten compró el centro contra el cáncer MD Anderson a Ibersuizas.

La bata blanca no es nueva para Doughty Hanson. Gracias a su inversión en Prioxy, el private equity se convirtió en el proveedor independiente de servicios de salud mental y de rehabilitación más grande del Reino Unido, con más de 42 emplazamientos, 2.000 camas y cerca de 4.500 empleados. Esta sociedad fue vendida en julio de 2005 por 875 millones de libras, 3,9 veces lo pagado en 2002.

Radiografía Sector Farmaceútico

Los laboratorios prevén fuertes ajustes por la rebaja del precio de los fármacos y las sanciones que aplicará el Gobierno si se niegan a suministrarlos. El nuevo Real Decreto para sancionar a los laboratorios que no suministren medicamentos, aún cuando no se les pague en los plazos previstos por ley, ha sido la puntilla para las filiales españolas de las grandes multinacionales. Si ya antes de esta medida lo tenían difícil para justificar en las sedes internacionales la inversiones en España, tras la aprobación de tres reales decretos consecutivos rebajando el precio de medicamentos, ahora, es casi imposible.

La primera víctima ha sido la fábrica madrileña de MSD, que cerrará sus puertas en 2.014. En menos de tres años pasará de tener dos fábricas de medicamentos a no tener ninguna ( en 2009 vendió una a Rovi).

Por otro lado, Pfizer acaba de anunciar el primer ERE de su historia en España, donde se recortarán 220 empleos.

Sanofi Aventis ya presentó a finales de 2010 un ERE para reducir su plantilla un 15% y traspasó su planta en Madrid, con 330 empleados, al grupo griego Famar.

Desde los laboratorios coinciden en señalar que las verdaderas consecuencias de estas medidas todavía están por llegar, ya que el impacto real no se verá hasta que no se cierre el presente ejercicio. Aún así, desde Farmaindustria señalan que ya se han perdido 5.000 empleos directos y otros 15.000 indirectos.

Atitlán ultima su oferta por el 33% de Ribera Salud

Bankia y la CAM ya han puesto en marca el contador para dar entrada a un nuevo accionista en la empresa concesionaria de centros hospitalarios Ribera Salud. El fondo de capital riesgo que preside Roberto Centeno, yerno del propietario de Mercadona, Juan Roig, tiene en sus manos el cuaderno de venta que les ha entregado las entidades financieras para su análisis. Atitlán prevé presentar en dos o tres semanas su propuesta económica.
La intención de las cajas es dar entrada a su nuevo socio a través de una ampliación de capital. El nuevo accionista será dueño del 33% de la empresa, lo que otorgaría la misma representación a todos los propietarios y favorecería el necesario consenso en la toma de decisiones estratégicas.

Atitlán no es el único fondo de inversión interesado en acceder al negocio sanitario a través de Ribera Salud. Vista Capital, ligado al Banco de Santander, también está estudiando el cuaderno de venta y tiene más avanzadas sus intenciones. No obstante, fuentes financieras sostienen que en igualdad de propuestas, las cajas se inclinarían por dar entrada como socio a Atitlán.

El fondo de la familia Roig tiene vocación de permanencia en el sector. Su intención es tomar una participación en Ribera Salud para inyectar fondos y favorecer su crecimiento. La crisis económica y los anunciados recortes que se esperan a nivel autonómico una vez superada la cita con las urnas van a favorecer que algunos ejecutivos regionales opten por fomentar los modelos de colaboración público-privados sobre todo Galicia, Castilla-La Mancha (ahora en gobernado por el PP).

Pero las intenciones de Atitlán van más allá de entrar en Ribera Salud. El fondo de la familia Roig quiere incorporar a su proyecto la totalidad del Hospital de Alzira. Ribera Salud posee ahora el 49% del centro sanitario y tiene participaciones similares en Dénia, Manises, Torrevieja y Elx. El restante 51% de Alzira está en manos de La Caixa a través de Adeslas. La caja catalana dará entrada durante el mes de octubre a Mutua Madrileña en la aseguradora con un 50%.

Tras desprenderse de su negocio de hospitales privados para hacer caja, La Caixa está dispuesta a vender también su parte del Hospital de Alzira. Atitlán podría hacerse con el paquete antes de que se culmine la operación con Mutua Madrileña y hacer coincidir la operación con su entrada en Ribera Salud. Una de las opciones es que una vez dentro de la concesionaria valenciana, sea la propia Ribera Salud la que asuma la totalidad de la propiedad del Hospital de Alzira.

Sin embargo, si bien la operación de compra de Ribera Salud está avanzada, las conversaciones con La Caixa están en una fase más incipiente. No obstante el propio Roberto Centeno ya declaró hace varias semanas que las dos posibilidades no están ligadas y son independientes. Es decir, Atitlán podría entrar en Ribera Salud al margen de que cierre o no la compra del 51% del Hospital de Alzira a Adeslas.

Alianzas estratégicas

El futuro del sector hospitalario pasa por la creación de alianzas estratégicas, tanto con actores del mismo sector como con otros que no. Asisa y el Grupo Inversor Atitlan, firma relacionada con Mercadona, recientemente han alcanzado un acuerdo para ir de la mano en el negocio sanitario. El objetivo es integrar participaciones y capacidad de inversión conjunta en proyectos relacionados con la externalización de la gestión asistencial de servicios públicos de salud.

Grupo Hospitales Madrid: Cifras

Según su memoria anual presentada, el grupo HM Hospitales incrementó su facturación durante el 2010 hasta los 174,53 millones de euros, un 5,17% más que en el ejercicio 2009. En lo que concierne al EBITDA ha pasado de 21,3 millones en 2009 a 27,3 en 2010. Este incremento obedece fundamentalmente a la consolidación de la fase de inversiones realizadas a lo largo del ciclo 2004-2008 donde se invirtieron cerca de 140 millones de euros en la construcción de los hospitales universitarios Torrelodones (2004) y Sanchinarro (2007), junto a sus policlínicos, y del Centro Integral Oncológico Clara Campal (2007).